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嘉盛集團歐央行1月會議前瞻

发布时间:2019-11-08 23:25:14

嘉盛集团:欧央行1月会议前瞻

撰文:Eric Viloria

展望概览

1月10日,星期四0745ET/1245GMT,欧洲央行将举行会议并发布利率声明,我们料利率维持于0.75%不变我们认为尽管银行最近更为鸽派,而支持降息的成员人数有所增加,但ECB将暂时无甚动作在政策预期不变的情况下,央行行长马里奥-德拉基在0830ET/1330GMT发布会上的措辞很可能引导价格走势,而市场将密切关注任何可能降息时机的相关线索

ECB主要再融资利率目前为0.75%,存款利率0.0%,而边际贷款利率1.50%降息或意味着存款利率跌破0.0%,但银行可保持利率为零并收窄利率走廊虽然德拉基表示ECB对负值利率已经做好“运作准备”,但我们不认为央行已经准备好了降息如果他们有此动作,市场反应很可能会相当利淡欧元,无论从意外因素还是观察到的情况来看,欧央行比之前大家认为的要更为关注经济前景经济活跃性依然低迷,而ECB亦认识到了在这一点,其对2013年GDP作出-0.3%的收缩展望,但通胀依然高于央行目标2%,其中欧元区12月通胀为年率2.2%还需要注意的是,欧洲最大经济体德国的通胀率于12月升至年率2.1%

ECB一直将重点置于修复货币政策传输机制之上,这也是去年秋天启动的直接货币交易方案目标尽管还未通过OMT方案开始债券购买,ECB已有效降低了外围利差我们认为德拉基将重申央行已准备好通过OMT购买债券,此举将对外围债券市场提供支持并修复政策传输机制

包括Asmussen 在内的多个ECB官员不愿意削减存款利率至负值Praet表示虽然ECB对负值利率做好了“技术上的准备”,但“我相信我们应该继续聚焦于保证货币政策的有效性货币政策立场已然相当宽松利率对解决这些问题的作用不大” Mersch对这些言论表示支持,并督促尽快解决货币政策传输机制削弱问题他说道:“这就是为什么我不大理解有关利率削减言论的原因”

明天其他的关键事件为0700ET/1200GMT英央行利率声明,我们料利率将保持稳定,通常情况如利率不变则不会发表声明风险为英央行可能宣布资产购买目标增加,但我们认为现在提升目标有点太快了,因此可能性甚微同时,西班牙将于今年首场债务出售中拍卖亿欧元的政府债券,拍卖结果对欧元来说十分重要,0430ET/0930GMT后不久结果将出炉如西班牙债务拍卖结果负面,则该国需通过ECB的OMT方案寻求金源的压力将随之增加

市场预测

欧元/美元于ECB决定出炉前一直在1.30大数字上方盘整,而1.30区域看上去为支撑位置于2012年7月低点开始上升的趋势线支撑目前位于1.2975附近,周线Tenkan线目前在1.2985,55天移动平均线在略高于此的1.2990附近此外,23.6%斐波拉契回挡位于1.3010附近虽然1..3010之间的支撑位得以守住,我们料欧元/美元的盘整行情将持续,1.33水平为关键上行阻力如出现降息意外,或出现比ECB当前立场(已为鸽派,因此大部相关言论已被计入)显着鸽派的言论,欧元可能再度承压如支撑水平失守,则下一个下行支点为1.2925附近,此处为日线Ichimoku云顶以及100天SMA均线所在跌破该位置,后市或探至1.2825支点然后是50%回挡以及1.2675附近前低点 – 也是周Kijun线所在上行来看,持续突破1.33很可能带来进一步的涨势总体而言,由于在经济活跃性持续收缩的情况下,ECB很可能于今年降息,我们预期欧元于较长期将保持疲软,因此我们倾向于认为任何欧元涨势都将逐渐消减

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