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糖市近强远弱格局将延续7z

发布时间:2019-10-13 01:22:12

糖市近强远弱格局将延续

因国际糖市场连续三年供大于求,国内2012/2013年度第二年增产,国际和国内糖价都面临极大压力,郑糖期价后市或将区间振荡。

国内外食糖继续增产

在4月20日召开的榨季末期云南糖会上

,各主产区预估了本榨季及下榨季的糖产量,本次糖会预计全国2012/2013榨季年度产糖1330万吨左右(较3月糖会预估偏少20万吨左右)

,广西、广州、海南产糖率普遍降低

,云南干旱导致白糖增产减速。预计消费量1350万吨,同3月糖会预估一致。2013/2014榨季,各产区反映种植面积扩大,增产预期强烈,所以,下榨季国内白糖市场或将进入第三年增产期。

国内外价差维持高位

国际糖价目前已跌破18美分,折合国内进口完税价为4700元/吨,与国内现货糖价相比有近千元的差价,这刺激了国内进口量的增加及走私糖的猖獗。我国白糖进口量从2010年开始大幅增加,2011年达到292万吨,2012年我国累计进口食糖375万吨。白糖进口量大增加大了国内白糖的供应压力。

收储利好只是短期效应

目前,国内低迷的糖价主要靠收储政策来巩固。最新消息称,后期国家将收储30万吨、广西将收储20万吨白糖。虽然收储将缓和糖价下跌的速度,但也只能形成短期效应,最终国内的库存并没有降低,且收储导致的轮库压力将抑制糖价上方空间。

从历史涨跌规律看后市

从原糖期货和郑糖期率较大,2月份上涨的年份占到83%,4月份上涨概率最低,10月份上涨概率为1,就是说郑糖期货上市以来每年10月份都会上涨,11月开始回落。

在基本面偏弱的格局下,糖价将持续承压。目前,期货价格已跌至成本线以下,下方空间不大

,投资者可结合历年价格涨跌规律进行振荡操作,收储价格或将为白糖期价的阶段性高点。另外,在增产周期中,期现倒挂格局或将延续,期货合约也将维持近强远弱格局,投资者可进行合约间正向套利操作。

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