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交银施罗德基金未来三四个月需谨慎投资

发布时间:2019-11-22 14:58:34

交银施罗德基金:未来三四个月需谨慎投资

中国经济目前最大的风险因素来自于房地产行业,新开工的拐点已经基本确立,而作为先行指标的房地产销售受制于高房价和住房贷款的难获得性而面临巨大压力,房地产投资的下滑或将不可避免。此外需要特别注意的是,之前的几轮经济刺激中,由于房地产整体上处于供不应求的阶段,地产政策的放松是非常有效的,产业链的投资拉动逻辑也很顺畅,但从2013年开始全国整体房地产市场拐点显现,去库存成为行业的主题,因此即使目前房地产需求端政策放松,料也很难在短期内对房地产及相关产业链的投资产生立竿见影的效果。

政策上,如果托底政策不力导致经济下滑的同时就业尚未出现大的问题,那将是最为理想的一种状况。对股市而言,指数杀跌筑底之后或将迎来中期的市场大底,新兴产业仍将是配置的重点。如果政策托底不力,就业出现大问题,导致政府不得不重回老路,出台大规模刺激政策,届时部分周期性行业经历短暂狂欢之后,由于投资者对转型的失望会成为主导,风险偏好下降可能将造成新一轮熊市找底过程。

无论出现那一种情形,未来三四个月或许都将是A股投资最艰难的一个时间窗口,作为经济晴雨表的股市不排除出现过激的挖坑行情,因此投资上要慎之又慎。

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